息税前利润与净利润：关键区别是什么？

息税前利润和净利润是评估企业财务表现最常用的两个财务指标。但这两个概念之间有什么区别呢？在这里，你将了解何时使用息税前利润与净利润，以及它们各自的优缺点。

什么是息税前利润？

息税前利润是息税折旧摊销前利润的英文缩写，指的是未扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。它是衡量盈利能力的关键指标，让企业能够在不受财务和会计决策影响的情况下评估经营表现。理解息税前利润有助于指导战略性财务规划。

收益

在息税前利润的概念中，收益通常等于企业总收入减去销售成本（COGS）和管理费用。销售成本包括直接用于销售企业产品的成本——如库存、原材料和工资。管理费用则包括店面租金、网站托管服务和保险等项目。

利息

利息是向放贷方借款需要支付的费用，通常分摊在数年时间内。借款人除了偿还贷款本金（即初始借款金额）外，还需支付利息。

折旧

折旧费用指的是资产随时间推移而产生的价值损失。例如公司车辆、设备和计算机，这些都会因使用而磨损。

税项

中国企业需要缴纳企业所得税，有时还需缴纳地方税费。税务支出取决于多种因素，包括企业所在地、销售产品的地区、销售产品的类型、企业类型（股份公司、有限责任公司等），以及企业可能享受的税收优惠和补贴。不盈利的公司可能免缴所得税，但其他类型的税收仍可能适用。

摊销

摊销费用是无形资产——如专利、版权和商誉——在其使用寿命内价值的逐步减少。

息税前利润计算公式

企业的息税前利润可以用以下两个公式之一来表示：

息税前利润 = 净利润 + 利息 + 税项 + 折旧 + 摊销

息税前利润 = 营业利润 + 折旧 + 摊销

第一个公式使用净利润来计算息税前利润，净利润将在下一节详细探讨。第二个公式使用营业利润，也称为营业收益。营业利润指的是公司扣除营业成本（如租赁店面的水电费或商业保险费）后的利润。

什么是净利润？

净利润，也称净收益，是企业在支付税款和所有其他费用后剩余的资金。它通过总收入或销售额减去销售成本、营业费用、利息支出和税款来计算。它是企业损益表上的最后一个项目，因此常被称为"底线"。高净利润表明企业经营良好，定价合理，并 且能够妥善覆盖各项支出。

净利润的计算公式如下：

净利润 = 总收入 - 总支出

例如，如果一家企业产生10万元收入，发生8万元支出，那么其净利润就是2万元。

净利润占总收入的百分比称为净利润率——用于判断净利润在公司整体财务状况中是否充足。根据经验法则，如果净利润率低于10%，利润被认为不足。如果净利润率在10%到20%之间，利润被认为是平均到良好水平。任何超过20%的净利润率都被认为是优秀的。

息税前利润与净利润对比

息税前利润和净利润之间存在一些关键的相似点和差异，包括：

相似点

• 精确性：息税前利润和净利润都衡量公司的收益，并且都扣除了销售成本。
• 估值：息税前利润和净利润都能帮助潜在投资者评估公司的当前价值和潜力。
• 规范性：息税前利润和净利润都是商业中的常用指标，都使用相对标准的公式进行计算。

差异

• 精确性：息税前利润突出显示公司在不考虑利息、折旧、税项和摊销成本的情况下的收益。净利润显示扣除这些成本后的总收益。因此，公司的净利润是更精确的盈利能力衡量标准，因为它考虑了企业必须承担的所有成本。如果公司有大量非营业费用（如利息支出），良好的息税前利润可能会产生误导。
• 估值：息税前利润能更好地展示企业的日常经营和现金流。净利润则描绘了企业当前盈利能力更现实和全面的图景。
• 规范性：息税前利润不是官方或受监管的财务指标，而报告的净利润必须遵守公认会计准则（GAAP）。这意味着公司在定义息税前利润计算变量方面有更大的灵活性。这种标准化的缺乏可能使企业间的息税前利润比较变得困难。

息税前利润的优势

使用息税前利润衡量公司表现的一些实际优势包括：

更好的现金流衡量标准

由于息税前利润显示的是扣除非现金支出（如折旧和摊销等在损益表上记录但没有实际现金流动的费用）前的收入，它比净利润更能反映企业创造现金的能力。对于财务分析师、投资者和放贷方来说，这可能使息税前利润成为衡量公司核心业务运营的更好指标。

易于计算和解读

息税前利润非常容易计算。可以通过查看公司的损益表，取净利润，然后简单地加回因利息、折旧、税项和摊销而扣除的现金来确定。息税前利润也相当容易解读——息税前利润越高越好。无需像净利润那样将其作为总收益的百分比进行分析，就能了解公司的财务表现。

消除独特变量

息税前利润将企业间不同的变量排除在外，如税率、利率等融资成本，以及资产的可解释价值。因此，它是比较同行业公司表现的首选指标。

息税前利润的局限性

计算息税前利润的一些局限性包括：

忽视问题

息税前利润专注于基础盈利能力，忽略了可能很大的资本支出。因此，有些人认为使用它是在淡化某些财务负担，这可能意味着它没有完全反映企业的风险。

不被GAAP认可

息税前利润不被公认会计准则（GAAP）认可——GAAP是公司财务报表和报告普遍遵循的会计规则和标准。这意味着企业可以自由解释公式并可能操纵它。

对流动性产生误导

息税前利润计算显示的利润并不能完整描绘企业财务流动性的全貌。企业利润的很大一部分可能被指定用于税款支付，或商业贷款、抵押贷款和债券的利息支付。换句话说，企业的财务灵活性可能比基于息税前利润看起来的要少。

净利润的优势

使用净利润评估企业财务健康状况有几个优势：

描绘准确的实时财务状况

通过考虑所有负债，净利润显示公司的总利润，而不仅仅是营业利润。与不考虑必须用于支付利息、税款和其他成本的现金的息税前利润相比，它也能更好地反映公司的流动性或手头现金。

被GAAP接受

净利润是GAAP认可的指标，这意味着财务报告编制者在计算和解释方面的灵活性较小。所有公开交易的公司都必须报告符合GAAP的财务结果。

有助于衡量股东价值

净利润是评估个人股东价值的广泛认可指标。它用于计算每股收益，这是公开交易股票的关键估值指标。由于股息是从净利润中支付的，当公司净利润高时，投资者可以确信这一收入来源的可靠性。

净利润的局限性

使用净利润的一些缺点包括：

更难解读

要判断净利润的好坏，必须在总收入或现金收益的背景下理解。因此，分析师需要计算净利润率，即净利润占销售额或收入的百分比。净利润率百分比越高，企业的财务健康状况越好。与此同时，计算息税前利润需要较少的数学运算，使用简单的加减法就能得到原始数字结果。

受一次性事件影响

净利润可能因一次性事件而暂时膨胀或压缩，如出售大型资产的收益或灾难暂时关闭运营的损失。这些事件通过暂时提升或降低净利润来扭曲公司的真实盈利能力。

对比较不同资本结构公司的用处较小

由于净利润包括利息和税款等可变扣除项，它对于比较行业内公司的财务表现并不特别有用。没有这些比较，就很难确定企业的运营效率或合适的利润水平。